По сравнению с крупными корпорациями и банками с миллиардными оборотами частные домохозяйства могут показаться Голиафу экономическим Давидом, но их экономическое влияние не следует недооценивать. «Если большинство домохозяйств примут аналогичные экономические решения, это может очень сильно повлиять на экономику страны или даже всего мира», – говорит проф. Доктор.
Кристиан Байер из Института макроэкономики и эконометрики Боннского университета. Вместе с группой докторантов ученый разработал сложную экономическую модель в течение многих лет упорных исследований, с помощью которых он исследовал, как колебания неопределенности доходов частных домохозяйств влияют на экономику. Команда ученых использовала общедоступные экономические данные из США с 1980-х по 2015 год.
Эти данные демонстрируют динамичное развитие. «Риски частных домохозяйств значительно меняются со временем», – говорит Байер. «В наших расчетах мы показываем, что увеличение неопределенности доходов может привести к экономическому спаду."На основе данных исследователи демонстрируют, что растущая неопределенность доходов, например, из-за угрозы безработицы или структурных изменений, приводит к тому, что домохозяйства откладывают больше денег на черный день. Если эта «предупредительная экономия» приводит к тому, что деньги накапливаются в банках и не реинвестируются, спрос на товары и услуги, следовательно, значительно ниже. Это, в свою очередь, оказывает негативное влияние на экономику в целом, поскольку отсутствие спроса приводит к экономическому спаду.
Предупредительные сбережения характерны для малообеспеченных домохозяйств. «Напротив, люди с самым высоким доходом могут даже извлечь выгоду из высокой неопределенности доходов», – говорит Байер.
Это связано с тем, что следствием экономического спада и связанного с ним снижения спроса часто является падение цен на дома и квартиры. Домохозяйства, которые уже имеют высокий доход и большие активы, обычно намного лучше защищены от рисков, связанных с доходом, могут воспользоваться возможностью, когда она представится, и приобрести дешевую недвижимость, которая принесет прибыль в лучшие с экономической точки зрения времена.
Ключевой вопрос для исследователей заключается в том, как правительства могут лучше всего реагировать на колебания рисков доходов в частных домохозяйствах, чтобы предотвратить экономический спад, вызванный отсутствием спроса. Ученые рассчитали различные сценарии с помощью своей модели. Целью политики стабилизации является недопущение того, чтобы частные домохозяйства копили деньги на своих счетах и тем самым снижали спрос. «Предупредительной экономии можно избежать, сделав ее непривлекательной из-за низких процентных ставок», – говорит Байер.
Другая возможность заключается в том, что государство создает инвестиционные возможности для частных домохозяйств, которые экономят. «Однако решающим фактором является то, что сэкономленные деньги реинвестируются для создания спроса», – поясняет экономист из Боннского университета. Затем государство инвестирует от имени сберегателей, которые копят деньги.
Гипотеза: Постройте мост, а затем немедленно взорвите его
В своей модели ученые сравнили эффекты двух сценариев. Если государство вкладывает деньги в такие проекты, как строительство новых дорог и мостов, то не только участвующие компании будут иметь больше денег в своих карманах.
Улучшение инфраструктуры имеет дополнительные положительные эффекты, такие как создание новых промышленных зон. «Однако такие дополнительные эффекты инвестиций очень трудно оценить», – объясняет Байер. Поэтому в своих расчетах исследователи были осторожны и полностью проигнорировали такие дополнительные эффекты.
Они учитывали только прямой эффект от инвестиций, как будто мост строили, а затем сразу же снова взрывали.
Удивительный результат: «Расчеты показывают, что такие государственные инвестиции имеют такое же положительное влияние на экономику, как и снижение процентных ставок, но имеют лучший эффект распределения», – сообщает Bayer. Причина этого в том, что такой экономический скачок начинается с того, что правительство поддерживает высокие процентные ставки, а предупредительные сбережения окупаются. Это особенно выгодно для более бедных домохозяйств, которые, если они вообще делают сбережения, склонны использовать сберегательные книжки или стандартные депозитные счета.
В то же время спрос повышается за счет государственных инвестиций. Это означает, что частные домохозяйства могут создать финансовую подушку за счет сбережений, не нанося ущерба экономике.
Инновационные подходы
Европейский исследовательский совет (ERC) профинансировал исследование стартовым грантом. В работе используются новаторские подходы: «Сначала мы должны были разработать подходящие математические методы, чтобы разбить очень сложные экономические отношения на управляемую, но реалистичную основу», – говорит Байер, который также работает над такими сложными инструментами в Центре математики Хаусдорфа (HCM). , кластер передового опыта в Боннском университете.